Как частному инвестору реагировать на повышение ставки Банка России

ДеньгиБизнес

Портфель по курсу ЦБ

Как частному инвестору реагировать на повышение ставки Банка России

Текст Петр Рушайло. Фото Евгения Яблонская

Фото: Евгения Яблонская

Ставки в гору

В июле Банк России перешел к резкому ужесточению своей денежно-кредитной политики (ДКП), начав цикл повышения процентных ставок. Сперва 21 июля ключевая ставка ЦБ была поднята на 100 базисных пунктов (б. п.) — с 7,5% до 8,5% годовых. Свое решение регулятор объяснил тогда прежде всего стремлением бороться с инфляцией — темп прироста цен ускорился и продолжает расти, растут и инфляционные ожидания.

По мнению экономистов, на фоне роста зарплат и иных выплат растет и потребительский спрос, экономика же в силу отсутствия достаточных ресурсов не успевает его удовлетворить. Инфляционные ожидания подстегиваются значительным ростом курса доллара к рублю, причем курс рубля, в свою очередь, снижается из-за ухудшения торгового баланса: спрос на импорт растет на фоне общего увеличения потребительского спроса, тогда как экспорт в лучшем случае стагнирует из-за вызванных санкциями ценовых и количественных ограничений на поставки продукции российских экспортеров.

Уже тогда аналитики отмечали, что решение ЦБ поднять ставку сразу на один процентный пункт было довольно резким и неожиданным для рынка. Но этим дело не ограничилось. В последующие дни доллар продолжил укрепляться относительно рубля, и 15 августа официальный курс преодолел психологически важную отметку в 100 руб./$. В тот же день совет директоров Банка России собрался на внеочередное заседание и принял радикальное решение повысить ключевую ставку сразу на 350 базисных пунктов, до 12% годовых. А еще через месяц, 15 сентября, Банк России поднял ключевую ставку до 13% годовых.

Как отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая, одновременно Центробанк вне графика пересмотрел свой макроэкономический прогноз. Новые вводные: существенный рост расходов бюджета в законопроекте, который правительство внесло в Госдуму, и более высокие темпы индексации регулируемых тарифов в 2024 году, что увеличивает проинфляционные риски. Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин 10 октября после заседания комитета Госдумы по финансовому рынку заявил журналистам, что годовая инфляция может достигнуть своего пикового значения весной-летом 2024 года. По его словам, по состоянию на 2 октября инфляция составила 5,9% год к году, для возврата же к 4% ЦБ планирует ужесточить денежно-кредитную политику в 2024 году.

Обновленный среднесрочный прогноз не предполагает возможности снижения ключевой ставки до конца года (с 18 сентября до конца года средняя ключевая ставка прогнозируется в 13–13,6%). «По нашей оценке, нижняя граница соответствует сохранению ставки без изменения до конца года, верхняя — повышению ставки до 14% с сохранением на этом уровне до конца года»,— говорит Ольга Беленькая.

«Наш базовый прогноз предполагает повышение ставки ЦБ до 14% годовых и сохранение показателя на этом уровне до конца текущего года. Вероятно, переход к снижению произойдет весной 2024 года, а возврат к 9% — в начале 2025 года»,— сказал «Деньгам» в сентябре руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. Активная фаза восстановительного роста экономики близка к завершению, и ВВП, скорее всего, перейдет к умеренным темпам роста ввиду ужесточения денежно-кредитной политики, заметного ослабления рубля и вероятной перспективы перехода властей к сдержанному стимулированию экономики, полагает эксперт.

«С высокой долей вероятности мы уже находимся на пике ставки, и для дальнейшего ее повышения предпосылок нет»,— считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. Он полагает, что основным триггером для повышения ставки явилось устойчивое ослабление рубля, которое может приводить к финансовой нестабильности и ускорению инфляции. Однако для купирования девальвации более эффективными, чем повышение рублевых ставок, на его взгляд, будут меры ограничительного характера на валюту и меры по продаже валютной выручки, сигналы о возможности введения которых уже поступают от финансовых властей. «Взяв паузу — и, возможно, длинную,— ЦБ с оглядкой на данные по инфляции начнет медленно и долго снижать ставку»,— прогнозирует господин Жорнист.

Директор департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов считает, что есть два варианта развития событий: при курсе ниже 100 руб. за доллар ЦБ начнет плавное снижение ставки до 7%, при курсе выше 100 руб. за доллар вероятно повышение ключевой ставки до 15%.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Гарриет Бичер-Стоу Гарриет Бичер-Стоу

Самая известная американская писательница XIX века родилась в 1811 году

Дилетант
Без крыши дороже Без крыши дороже

Стоят ли кабриолеты своих денег

Деньги
Красота в беде Красота в беде

Как европейская культура перестала бояться страха

Weekend
Антон Мегердичев: Хотите что-то изменить — так меняйте сейчас Антон Мегердичев: Хотите что-то изменить — так меняйте сейчас

Режиссер Антон Мегердичев — как кино может зомбировать зрителя

Ведомости
Гитлер. Поход во власть Гитлер. Поход во власть

Человек, создавший Третий рейх, был, несомненно, злым гением

Дилетант
Пляжный гид Пляжный гид

Где и как можно загорать и купаться в городе

Лиза
Блогер рассказал, как надо правильно вести себя в Японии, и развеял стереотип о запретах на открытую одежду в общественных местах Блогер рассказал, как надо правильно вести себя в Японии, и развеял стереотип о запретах на открытую одежду в общественных местах

Правила поведения в японском обществе, которые помогут путешественникам

Maxim
«Медицина стала точной наукой» «Медицина стала точной наукой»

Революция в изучении человека и новые методы терапии рака: мнение профессора РАН

Монокль
Униженные, оскорбленные и обиженные Униженные, оскорбленные и обиженные

Как писатели задевали близких своими произведениями

Weekend
Объект, обнаруженный на краю Солнечной системы, бросает тень на существование Девятой планеты Объект, обнаруженный на краю Солнечной системы, бросает тень на существование Девятой планеты

Чем уникален седноид на краю Солнечной системы, получивший прозвище «Аммонит»

Inc.
Летают ли авиалайнеры над Северным полюсом: да, и это стоит сделать хотя бы раз в жизни Летают ли авиалайнеры над Северным полюсом: да, и это стоит сделать хотя бы раз в жизни

Почему летать через Северный полюс до сих пор рискованно

ТехИнсайдер
Альберт Филозов: «Такого мужа, как я, своим девочкам не пожелал бы» Альберт Филозов: «Такого мужа, как я, своим девочкам не пожелал бы»

Альберт Филозов — о том, как любовь продлила ему жизнь

Коллекция. Караван историй
Ученые превратили растительные отходы в топливо для самолетов Ученые превратили растительные отходы в топливо для самолетов

Технологию производства авиатоплива из биомассы создали в РГУ нефти и газа

ТехИнсайдер
Пластиковый мусор в гнездах стал смертельной ловушкой для аистят Пластиковый мусор в гнездах стал смертельной ловушкой для аистят

Как пластиковый мусор в гнездах вредит потомству белых аистов

N+1
Команда спасателей Команда спасателей

Справляемся с отпускными кризисными бьюти-ситуациями

Moodboard
Колорадские жабы оказались под угрозой из-за высокого спроса на их психоактивный яд Колорадские жабы оказались под угрозой из-за высокого спроса на их психоактивный яд

Почему снижается численность колорадских жаб

N+1
Бухенвальдская ведьма: история Ильзы Кох, одного из крупнейших монстров Холокоста Бухенвальдская ведьма: история Ильзы Кох, одного из крупнейших монстров Холокоста

Ильза Кох — одна из самых жестких представительниц гитлеровского режима

ТехИнсайдер
Как откручивать шкив коленвала и в какую сторону Как откручивать шкив коленвала и в какую сторону

Все о снятии шкива коленвала: инструменты, последовательность, как крепится

РБК
Ошибка выжившего: как Москва искажает представление о счастье и бесконечно производит зависть Ошибка выжившего: как Москва искажает представление о счастье и бесконечно производит зависть

Как Москва сделала потребление культом и за сколько счастье можно купить

Правила жизни
Марк Цукерберг раскрыл свою ИИ-стратегию: миллиарды на вычисления, гонка за талантами и новое видение Meta* Марк Цукерберг раскрыл свою ИИ-стратегию: миллиарды на вычисления, гонка за талантами и новое видение Meta*

Марк Цукерберг вкладывает сотни миллиардов в сверхинтеллект

Inc.
Люди, традиции, поговорки и преступления Люди, традиции, поговорки и преступления

Из чего Льюис Кэрролл создал «Алису в Стране чудес»

Weekend
Что открыть в нежилом помещении: топ-5 бизнес-идей Что открыть в нежилом помещении: топ-5 бизнес-идей

Под какой бизнес можно сдать нежилое помещение, чтобы получать прибыль?

Inc.
Что следует знать начинающему инвестору Что следует знать начинающему инвестору

Что надо знать, когда планируете начать инвестировать?

Наука и техника
Chery Tiggo 7 Pro Max с пробегом 100 тыс. Владельцы — о поломках и бедах Chery Tiggo 7 Pro Max с пробегом 100 тыс. Владельцы — о поломках и бедах

Как Chery Tiggo 7 Pro Max переживает эксплуатацию и на что жалуются владельцы

РБК
Кадры заколебались Кадры заколебались

Ротация высших региональных чиновников вернулась к стандартному уровню

Ведомости
«Мы уже не живем в своей колыбели» «Мы уже не живем в своей колыбели»

Чем дышит и живет Институт космических исследований РАН?

Знание – сила
Легенды со стрелками: 7 знаменитых часов в мире Легенды со стрелками: 7 знаменитых часов в мире

О десяти самых знаменитых часах, расположенных в разных частях нашего мира

ТехИнсайдер
Почти вся пластиковая упаковка загрязнила пищу микропластиком Почти вся пластиковая упаковка загрязнила пищу микропластиком

Микро- и нанопоастик переходит из пластикосодержащей упаковки в еду и напитки

N+1
Мировой экономике становится все хуже Мировой экономике становится все хуже

Почему мировая экономика продолжает замедляться

Монокль
«Снимаешь парик и чувствуешь себя голой»: как живут женщины с алопецией «Снимаешь парик и чувствуешь себя голой»: как живут женщины с алопецией

Истории женщин, которые научились жить с алопецией и помогают другим

Forbes
Открыть в приложении